原文標題：Microsoft Announces First Quarter Results

Microsoft 於美國時間 10 月 28 日發布截至 2026 年 9 月 30 日的 2027 財年第一季業績。季度營收達 923 億美元，較去年同期成長 19%；營業利益為 459 億美元、年增 21%。依美國一般公認會計原則（GAAP）計算，淨利為 366 億美元，年增 32%，稀釋每股盈餘 4.92 美元。

公司另外提供排除 OpenAI 投資影響的非 GAAP 指標：調整後淨利約 364 億美元、年增 18%，調整後稀釋每股盈餘 4.89 美元。兩種口徑的成長幅度不同，不能直接混用。Microsoft Cloud 季度營收為 639 億美元、年增 30%，Azure 營收成長率達 48%，是財報中的主要亮點之一。

分部方面，Agents and Infra 營收 768 億美元、年增 25%；Devices and Consumer 營收 155 億美元、年減 3%。Microsoft 365 商業雲端在調整基期因素後年增 18%，消費者雲端年增 17%。相較之下，Windows OEM 與裝置營收年減 22%，Xbox 內容與服務營收年減 2%，呈現不同產品線的分化。

公司公布商業剩餘履約義務達 6,770 億美元，較去年同期增加 73%；本季透過股利與股票回購返還股東 102 億美元。這些數字反映既有商業合約與現金分配狀況，但剩餘履約義務不等同當期認列營收。

發生了什麼事

Microsoft 新財年首季營收與獲利雙雙成長，Azure 與 Microsoft Cloud 是主要驅動力，消費裝置相關業務則出現衰退。

為什麼重要

Azure 48% 的營收成長及龐大的商業剩餘履約義務，有助觀察企業雲端與 AI 工作負載的需求，但仍需區分 GAAP 與非 GAAP。

影響哪些人

企業 Azure 客戶、Microsoft 365 管理者、雲端基礎設施供應商及科技產業投資人，均可從本季財報評估市場走勢。

已確認與未確認

已確認本季營收、利益、Azure 成長率及各分部數據；財報沒有直接給出 Azure 的獨立營收絕對金額，不應自行推算。