原文標題：Volvo Cars Q3 2026: taking decisive action to navigate a very tough environment
Volvo Cars 於 10 月 23 日公布 2026 年第三季財務表現，營收為 669 億瑞典克朗，低於去年同期的 864 億瑞典克朗。當季營業損失為 56 億瑞典克朗，去年同期則有 64 億瑞典克朗營業利益；基本每股虧損為 1.63 瑞典克朗，去年同期每股獲利 1.75 瑞典克朗。公司表示，中國與美國市場競爭及外部環境惡化是主要壓力來源。
財報同時列出兩種不同獲利口徑：一般營業利益率（EBIT margin）為負 8.4%，去年同期為正 7.4%；排除合資企業、關聯企業損益與影響可比性項目後，營業損失為 37 億瑞典克朗，對應調整後營業利益率為負 5.6%，去年同期則分別為正 58 億瑞典克朗及 6.7%。自由現金流為負 89 億瑞典克朗，去年同期為負 43 億瑞典克朗。這些口徑不可混用。
儘管獲利承壓，第三季純電動車在 Volvo Cars 銷量中的占比從去年同期 22% 上升至 32%，包含純電與插電式混合動力的電氣化車款占比則由 46% 升至 53%。在歐洲市場，純電車占當地銷量約 45%，顯示區域間需求差異明顯。中國市場面臨新興本土品牌激烈競爭與價格壓力，當地營收較去年同期下滑近 50%；美國市場則受到關稅與電氣化車款消費者補助取消影響。
其他財務影響包含美國法規變動造成 CAFE 排放額度重新評價，帶來 11 億瑞典克朗的負面影響，以及認列 Polestar 2026 年第二季損失約 9 億瑞典克朗。公司表示，這些因素與原物料成本變化共同壓抑第三季表現。
為改善現金流與損益兩平門檻，Volvo Cars 宣布在既有節流措施之外，再削減 50 億瑞典克朗的間接支出與變動成本。公司預估將透過終止顧問合約、自然人員流失與有目標的離職方案，在全球減少約 2,500 個職位，其中約 2,000 個位於瑞典。相關措施預計在 2027 年底前反映完整財務效果，屆時整體間接支出將較 2024 年減少近 25%。這是公司規劃的結構調整，並非所有職位已立即裁撤。
產品方面，Volvo Cars 計畫從現在至 2030 年底推出 13 款新車，依歐洲、美國與中國市場需求調整車款與在地生產。公司表示 2027 年將發表其中三款，包含一款歐洲市場新車與兩款中國專屬車。歐洲市場的 EX60 已接獲超過 5 萬筆訂單，但因 cell-to-body 等新製造技術，產能爬坡速度比原先規劃慢；公司正逐步提升產量。
在歐洲，Volvo Cars 計畫於 2027 年推出下一款全球純電車，瞄準價格較低、規模更大的市場區間，首批客戶交車預計在當年夏季之後開始。美國市場則重新劃分為四個區域，以加速決策；長續航插電式混合動力 XC90、XC60 將加快生產，歐洲預計今年開始交車，美國隨後跟進。公司也規劃於 2027 年第一季在南卡羅來納州 Charleston 在地生產 XC60，並在2030 年底前再導入一款提供多種動力選擇的全新車款。
中國方面，公司預計在 2027 年年中發表並開始生產六款中國市場專屬車中的前兩款，透過與 Geely 更密切合作，採用中國技術平台與新一代先進駕駛輔助系統。Volvo Cars 也計畫整合上海辦公室，將銷售部門遷至嘉定當地總部。
在製造與研發成本上，Volvo Cars 計畫將全球生產結構集中於五座專屬工廠，並評估成都與比利時根特工廠和 Geely 共同生產多品牌車款的可能性。公司表示 SPA3 與 HuginCore 技術基礎已建立，將繼續控制研發支出，並透過與 Geely Group 共用更多供應商與硬體零件降低變動成本。公司稱投資高峰已過，目前投資規模較 2024 年減少約 30%。
發生了什麼事
Volvo Cars 第三季營收與獲利同步下滑，宣布額外 50 億瑞典克朗節流措施及約 2,500 個職位的結構調整，同時維持至 2030 年推出 13 款新車的計畫。
為什麼重要
財報凸顯電動車占比上升不必然能抵消區域市場價格競爭、關稅與補助變動。公司將同步調整成本、在地製造與產品組合，對全球汽車供應鏈具有連動影響。
影響哪些人
Volvo Cars 員工、顧問與供應商、瑞典及其他地區的生產據點、電動車與混合動力車買家，以及關注汽車產業投資與財務表現的市場參與者，都可能受到影響。
已確認與未確認
已確認第三季主要財務數字、節流與職位調整目標、EX60 訂單及新車時程方向；實際離職人數、每款新車的售價與規格、各地產量及最終節流效果仍有執行不確定性。
